华安证券：获取邮储银行买入评级

2022-05-04华安交易所股份有限Corporation刘超,戚银河对邮储银行来进行研究课题并发行了调查结果《之中间年收入高速增长速度，负债质量维持》，本统计分析报告对邮储银行给出转售评定，这两项股价为5.41元。

邮储银行(601658)

整体：归母下同营业年收入增长速度17.81%

2022Q1，邮储银行实现资本额/归母下同计有851.70亿/249.77亿，营业年收入分别增长速度10.14%/17.81%。资本额之中，净利息年收入/非息净年收入计有687.16亿/164.54亿，营业年收入分别增长速度4.09%/11.94%。EPS为0.26元，营业年收入增加8.33%。年化ROE为14.82%，年化ROA为0.78%，营业年收入分别降低0.02和0.04个百分比。

营运者：房地产者经营者务实推进，富人管理机构年收入高速增长速度

统计分析报告期内，Corporation提升房地产者经营者服务战斗能力：Corporation房地产者高120.64军马，较上月内增长速度4.9%。赌客生态圈房地产者高1809家，较上月内增长速度24.1%。应有房地产者超6.4亿户，其之中，VIP房地产者高4498.66军马，较上月内增长速度5.5%；富人房地产者高388军马，较上月内增长速度9.0%。管理机构零售商房地产者负债规模突破13万亿，较上月内增长速度3.8%。

富人管理机构年收入高速增长速度。2022Q1实现之中间年收入90.87亿，营业年收入增长速度39.59%，占资本额比重升至10.7%。其之中，指派保险/锰/基金年收入营业年收入分别增长速度56%/34%/7%。

资负归一化：借贷务实增长速度，净息差承压

统计分析报告都于，净息差为2.32%，较上月内升高0.04个百分比。净利差为2.29%，较上月内升高0.01个百分比。借贷总额营业年收入多增821.84亿元，推动存贷比增加0.28个百分比至57.12%。

统计分析报告都于，发放借贷和垫款总额68087.73亿，较上月内增长速度5.50%，营业年收入增长速度13.69%。其之中，Corporation借贷/应有借贷/票据现金流计有24640.63亿/38956.03亿/4491.07亿，较上月内分别增长速度9.32%/3.71%/1.15%，营业年收入分别增长速度17.48%/13.17%/相比之下。

统计分析报告都于，吸收储蓄总额119193.29亿，较上月内增长速度4.98%，营业年收入增长速度10.17%。其之中，应有储蓄/Corporation储蓄计有105635.83亿元/13519.86亿元，较上月内分别增长速度5.16%/3.57%，营业年收入分别增长速度10.75%/5.74%。

质量：负债质量维持

Corporation整体不良率0.82%，与上月内相比之下。拨备普及率423.58%，较上月内升高5.03百分比。不良率生成率0.15%，营业年收入增加0.02个百分比。

房地产决定

Corporation借贷务实增长速度，富人业务年收入高速增长速度，负债质量维持。原定2022-2024年归母利润计有895.27/1037.61/1211.77亿元，营业年收入增长速度17.54%/15.90%/16.79%，对应EPS计有0.97/1.12/1.31元。维持“转售”评定。

风险提示

登革热对宏观经济冲击超出预期。

交易所之银河SAN根据近三年发行的研报数据计算，长城交易所邹恒超副研究课题员团队对该股研究课题非常系统地，近三年计算弹道均值高高95.54%，其计算2022上半年归属下同为盈余862.83亿，根据现价相等于的计算PE为6.15。

最新盈余计算明细如下：

该股最近90天内计有26家行政部门给出评定，转售评定21家，增持评定5家；以前90天内行政部门目标均价为7.21。交易所之银河市值统计分析工具推测，邮储银行（601658）好Corporation评定为3.5银河，好生产成本评定为4银河，市值先导评定为3.5银河。(评定范围：1 ~ 5银河，极高5银河)

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