国盛公司股票：给予药明康德买入评级

2022-02-16国盛港交所一些公司独资企业一些公司张金洋,殷一凡对药明伊曼努尔·康德(603259)进行研究成果并发布了研究成果成果《化学该一些公司迎来发生，2022年高放缓值得期待》，本统计数据对药明伊曼努尔·康德得出回购标准普尔，理论上一些公司股票为97.5元。港交所一些公司之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者反驳股的利润分析准确度为93.58%，对该股利润分析较准的深入研究成果师制作团队为财信港交所一些公司的王绍玲。

药明伊曼努尔·康德(603259)

一些公司发布2021年度业绩快报。预计2021年解决问题营收229.0亿元，增加值放缓38.5%；归母财年50.97亿元，增加值放缓72.19%；归母放非后财年40.64亿元，增加值放缓70.38%；经修正Non-IFRS归母财年51.31亿元，增加值放缓41.08%。

主营放缓强劲，归母财年放缓超预期。1）2021年主营放缓强劲，其中2021Q4单季补贴增加值放缓达35.1%，环比放缓达6.58%，保持季度环比放缓；旺盛订购所需下各隐没该一些公司尤为化学该一些公司放缓强劲。2）一些公司不断优化自营高效率，火力发电利用率停滞大幅提高，规模振荡停滞体现，归母财年总量将近预告上限，经修正Non-IFRS归母财年后端总量将近补贴总量高度。3）非经常性损益方面，2021年一些公司部分非流动金融的机构公允实用性变动现金流与投资现金流共约16.6亿元，相比同类型现金流减少达1.31亿元；H股可转债派生辅助工具公允实用性倒闭10.0亿元，相比同类型倒闭减少达3.49亿元；此外获得回避资产净现金流达2.74亿元。

1）化学该一些公司：2021年解决问题补贴达140.9亿元，增加值放缓达46.93%，其中催化反应抑制剂找到、工艺研制出和生产商维修服务分别解决问题补贴增加值放缓达43.24%、49.94%。化学该一些公司整合后停滞建设“信息化、后端到后端”CRDMO该一些公司，订购所需旺盛倡导隐没补贴加速放缓，预计化学该一些公司隐没2022年补贴总量相较2021年补贴总量将近翻番。

2）试验该一些公司：2021年解决问题补贴达45.25亿元，增加值放缓达38.03%，其中麻省理工学院深入研究成果及试验维修服务解决问题补贴增加值放缓达38.93%，若剔除器械验证外的抑制剂深入研究成果与试验维修服务，解决问题增加值放缓达52.12%；临床研究成果CRO及SMO补贴增加值放缓达36.20%；预计试验该一些公司2022年补贴将延续下去近几年较慢放缓势头。

3）生物学该一些公司：2021年解决问题补贴达19.85亿元，增加值放缓达30.05%，预计2022年隐没补贴将延续下去近几年较慢放缓势头。

4）WuXi ATU：2021年解决问题补贴达10.26亿元，增加值下降达2.79%，其中中国地区外细胞及基因序列疗法CTDMO放缓迅速，解决问题补贴增加值放缓达87%，部分更为严重了美国区外该一些公司受到部分的产品港交所注册递交时间延迟导致的下降冲击，预计2022年隐没该一些公司加速发展，补贴总量有望将近从业者总量。

5）WuXiD DSU：2021年解决问题补贴达12.51亿元，增加值放缓达17.47%，2022年将迭代升级受限制的产品对国内外制药研制出维修服务很高的要求。

利润分析与标准普尔：预计一些公司2021-2023年归母财年分别为51.0亿元、81.8亿元、104.0亿元，增加值放缓72.2%、60.4%、27.2%；近似于PE分别为54x、34x、27x。我们可惜一些公司制药研制出生产商外包维修服务龙头，维持“回购”标准普尔。

效用提醒：世界各地疫情愈演愈烈效用，订购执行者不及预期效用，制药研制出所需下降效用，国际贸易争后端愈演愈烈效用，汇率变动效用。

该股最近90天内共有21家的机构得出标准普尔，回购标准普尔21家；过去90天内的机构目标均价为181.97。港交所一些公司之星收购价深入研究成果辅助工具显示，药明伊曼努尔·康德（603259）好一些公司标准普尔为4.5星，好价位标准普尔为2.5星，收购价综合标准普尔为3.5星。(标准普尔范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上段落由港交所一些公司之星根据公开个人信息汇编，如有问题请建立联系我们。