美股何时触底？富国银行：VIX基准突破40点之时

富国银行策略师Christopher Harvey声称，当芝加哥优先股现金所波动叛将股票价格(VIX)从以前的约30点升至40点右侧时——这意味著与很多公司恢复降息并形成“巴克利看跌优先股”同时浮现，美股不应会注意到一个“可套现的下部”。

Harvey声称，从历史上看，VIX股票价格略低于40点时，标普500股票价格(SPX)大约一天下跌4%，这有助于一连串“巴克利看跌优先股”。换句话说，在很多公司货币政策移向之前，环境需要进一步恶化。

智通凤凰卫视注意到，所谓的“很多公司看跌优先股”所称的是，低价显然很多公司会在股市急跌时出手救市。而在杰罗姆·巴克利就任很多公司总干事后，这种做法也被被称作“巴克利看跌优先股”。

高盛分析了20多年的VIX数据，发掘出每当VIX股票价格大约40时，很多公司通常即将开始降息或现在开始降息。严格的货币政策通常对股市有利，因为很低的额度使股票看起来比优先股或货币低价系列产品更具吸引力。

Harvey声称，尽管很多公司不能正式将股价纳入其额度决策，但历史表明，VIX股票价格的急升与很多公司的行动之间存在密切的关系。当VIX股票价格突破40时(例如，2001 年 9 年初、2002 年 7 年初、2008 年 9 年初、2020 年 2 年初、2020 年 10 年初)，很多公司即将开启(或现在进入)严格短周期。

美股意味著尚未触底

高盛声称，自2001年以来，VIX股票价格大约40点只有3次未能与很多公司降息短周期重叠。第一次愈演愈烈在2010年5年初，当年很多公司的量化严格计划先是结束，第二次愈演愈烈在2011年8年初，当年联邦基金额度现在接近零。第三次是在2015年8年初，由于信贷波动，低价波动性急升，标普500股票价格在两周内下跌9%。

就近期而言，VIX股票价格自2020年10年初以来不曾大约40点:

富国银行的高盛写道，在当前的低价短周期中会，VIX股票价格不能达到40点右侧，这意味着低价意味著尚未触底。

高盛声称，令波动叛将现金员非常懊恼的是，VIX股票价格本年度迄今体现极好。波动预想使该混乱所称标在某种程度上受到诱发。

不过，基于VIX股票价格的现金所现金基金(ETF)和现金所现金票据(ETN)本年度当今体现不错。例如，混乱中会期做多ETN-iPath S&P(VXZ)本年度以来急升了16.7%，ProShares VIX中会期期权ETF (VIXM)急升了16%，iPath标普500 VIX短期期权ETN (VXX)急升11.2%。

出版人：于健 SF069

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