2024年度展望 | 未来召来何方？（上）

基于类似于衡量的仍未来12个月底工商业衰败期望值*

*信息截至2023年11月底。这些衡量最主要威利斯工商业、威利斯10年-2年切线型号衡量、克利夫兰联储18个月底-3个月底切线衡量和AIG对仍未来12个月底所有参数的计算。

信息可能：威利斯社，AIG，21世纪金子学都会

期望值较小的第三种可能

“软飞越”或工商业衰败并不是股票明年面对的唯二结局，“不飞越”也可能会牵涉到[9]。“不飞越”的特点最主要经济衰败率下跌和工商业下降重拾增速。宾夕法尼亚州制造业声浪和确实工资下降都将为“不飞越”最主要潜在动力系统[10]。

之所以都会不止现“不飞越”，主要是因为宾夕法尼亚州工商业的金融市场密集度都未下降，对现金流的清晰度也骤然下降。此之外，禽流感此后，大量普通家庭以低现金流对其贷款再展开了贷款（绘不止4）[11]。过去三十年来，宾夕法尼亚州企业的存续期平之外顺延了一倍，在一定同样上反抗了加息近年来[12]。

绘不止4: 宾夕法尼亚州工商业和普通家庭之外仍未所致加息冲击

对现金流引人注目的GDP/对现金流不引人注目的GDP和信贷再贷款

信息可能：威利斯社，工商业数据分析局，21世纪金子学都会

叠加罢工脆弱性[13]、 大选年无论如何削减财政困难预算、以色列-黎巴嫩真主党紧张局势可能会应以续性（避免能源高价钱下跌）等种种心理因素，经济衰败再度回升的威胁主观发挥发挥作用。

尽管如此，我们仍视为“不飞越”的无论如何不大：与其说“不飞越”是一种结果，不如说它是一种暂时状态。正如AIG所岂：“不飞越只是软飞越或硬飞越的前奏”[14]。此之外，如果货币税制被迫继续加息，一时间普通家庭和企业承所致大得多担忧，之后不止现浅层衰败的期望值将都会下跌，上世纪60七十年代前期就曾不止现这种情况（绘不止5）。

绘不止5: 货币税制在1966年软飞越后加息，避免三年后工商业硬飞越

60七十年代前期和70七十年代初宾夕法尼亚州GDP与CPI累计信息*

信息可能：威利斯社，21世纪金子学都会

一栏：

[1]月末12月底1日，布里斯托尔金（LBMA）午盘高价累计下降近13%，表格现好于威利斯商品比率、威利斯世界性金融工具区域性比率和AIG金融市场该协会（除宾夕法尼亚州以之外的）所有国内比率。

[2]参唯唯：

[3]在金融工具制成品低高价，货币税制和欧洲国内银行将从6月底份开始降息平之外75个1]，英格兰银行业等其他国内银行也将先后跟进。此之外，货币税制发布新闻的点阵绘不止声称，大多数的政府公开低高价委员都会（FOMC）新成员下半年，到2024年内信托基金现金流将略低于举例来说水平。

[4]ISM工商业计量区域性订购谢霆锋比率为51.3。制造业订购谢霆锋比率为46.7。信息截至2023年10月底。信息可能：威利斯社

[5]截至2023年10月底，每小时平之外确实盈利为0.8%。信息可能：威利斯社

[6]信息修订与禽流感以前的差额利息|旧金山联储（frbsf.org）

参唯唯：

[7]所写本文适逢，三个月底间歇性平滑总和声称，宾夕法尼亚州就业人数每月底下跌20万人。

[8]SSahm假定衰败衡量，圣迭戈的政府储存量银行业（stlouisfed.org）.不过，所需指不止的是，该衡量的创立者Claudia Sahm未来会表格示，由于禽流感阻碍及禽流感后工商业无序发展，Sahm假定可能会被打破，即不都会牵涉到工商业衰败。Claudia Sahm:“我们不所需衰败，但衰败可能都会找到我们”，FT.com，2023年11月底

参唯唯：；

[9]有些股票应以不同观点，视为货币税制信托基金期货的高价钱将避免“不飞越”，而不是“软飞越”。请参阅：货币税制信托基金期货高价钱将避免“不飞越”——阿波罗学院

参唯唯：

[10]世界性“声浪”脆弱性|TS Lombard

参唯唯：

[11]禽流感此后，信贷再贷款再度兴起——自由街工商业（newyorkfed.org）

参唯唯：

[12]骗子的“续期墙”重现江湖上（ft.com）

参唯唯：

[13]从UAW到A，点选此处了解今年为何罢工起因（cnbc.com）

参唯唯：

[14]软飞越、硬飞越还是不飞越，乌克兰——是时候撰写格你的意唯了——威利斯社

参唯唯：

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