小摩观察家建议债市反弹 因美联储最终或被迫降息

摩根大通资产行政公司全球零售商策略师Did Lebovitz指出，外资者可以考虑公债零售商反弹的一个原因是，如果价格长时间下跌，现金流长时间长时间上升，这确实时会引发金融灾难。

他表示，鉴于美国政府经济确实对商品价格大大的长时间上升显然何种反应存在不确定性，人们原订公债现金流将走低，而不是走高。

但公债多头无需担忧。Lebovitz指出，如果现金流继续攀升，财年最终确实时会被迫降低商品价格。不过，他强调，指望金融体系降低借贷生产成本是愚蠢的，除非金融体系有降低借贷生产成本的实际动机。“如果商品价格继续像过去那样长时间上升，最终时会发生金融事故，时会有东西崩溃，这将使财年对齐。”

9下半年股票滑落，标普500指数创下今年以来最差的当月表现，在Lebovitz看来，对股票保持相对乐观并没有什么意义。他补充援引：“但高盛其实一直认为，到2024年，财年将在2024年为宽松而宽松，而我就是不时会理解这一点。”

摩根大通主管执行官马修最近警告指出，外资者和普通公众并没有为商品价格长时间上升到7%想到好准备。但该行的一些顶尖零售商人士原订，现金流的长时间上升最终时会在第四四季超出极盛，然后转而走低。

摩根大通全球和欧洲股票策略主管Misl Matejka所领导成员团队在最近的研究报告中表示，“当前公债现金流的长时间上升，即使在交替商品售予时，也可以看作是零售商开始预估政策错误的有确实，确实财年想到得可避免，‘来得高来得但时会’时会带来痛苦。尽量避免这一点，我们认为公债现金流不太确实继续长时间上升太但时会，并确实最终下降“。

今年早些时候，长时间上升的公债现金流已经造成硅谷的银行和其他美国政府的银行贷款该机构清盘。随着9月长期现金流长时间上升，对现金流长时间上升确实引发来得广泛应用问题的担忧再次出现。根据东京证券交易所零售商图表公司，30年期美债的现金流在9下半年结束的四季内长时间上升了85.6个则有，这是自2009年以来的小得多涨幅。

周二，现金流的长时间上升再次给股票带来压力，因为华盛顿避免英国政府关停的意外协议激励的隔夜股票期货上涨变成了。

10年期美债的现金流在周二长时间上升了6.9个则有，至4.641%，接近自2007年10月16日以来的最多水平。现金流已经处于16年来的最多水平。

根据联邦存款保险公司发表的四季图表，截至6月30日，美国政府的银行持有的外资证券的尚未做到亏损为5580亿美元。但是，由于许多的银行选项仍然外资期满的公债，这个二进制实际上最低2022年第三四季的高峰，然而，随着夏季现金流的长时间上升，许多人原订尚未做到的亏损已经增加。

魏巍：于健 SF069

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